Эволюция инструментов денежно-кредитной политики центрального банка России в контексте трансформации денежного обращения

В В. Рощупкина

В В. Рощупкина Государственный университет управления

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, монетарные инструменты, Банк России, трансформация денежного обращения, инфляционное таргетирование, ключевая ставка, цифровой рубль

Аннотация

В статье рассматривается эволюция инструментов денежно-кредитной политики Банка России с начала рыночных реформ 1990-х годов до настоящего времени, в увязке с трансформацией денежного обращения в стране. Актуальность темы обусловлена коренными изменениями экономической системы России и денежного обращения за последние десятилетия – от гиперинфляции и командно-административных методов начала 1990-х к современной модели таргетирования инфляции и появлению цифровой валюты. Цель исследования – проанализировать ключевые этапы развития инструментов денежно-кредитной политики (ДКП) Центрального банка Российской Федерации в контексте изменения условий денежного обращения. В рамках исследования решаются задачи выделения основных этапов реализации ДКП (1990-е, 2000-е, 2010-е годы и современный период), определения доминирующих инструментов на каждом этапе и их связи с изменениями в финансово-денежной среде. В работе использованы методы исторического и сравнительного анализа, осуществлен обзор научных публикаций и официальных документов Банка России. Показано, что в 1990-е годы Банк России опирался преимущественно на прямые инструменты (кредитование правительства, установление резервных требований и пр.), затем в 2000-е – на регулирование денежной массы через валютный курс и операции на открытом рынке, а в 2010-е перешел к политике на основе процентной ставки (ключевой ставки) и таргетирования инфляции. Особое внимание уделено текущему этапу, характеризуемому внедрением цифрового рубля и новыми вызовами для инструментов ДКП. Сделаны выводы о повышении эффективности инструментов ДКП Банка России в результате их эволюции, что подтверждается достижением низкой инфляции и способностью Центрального банка выполнять функцию кредитора последней инстанции в кризисных условиях.

Ссылка для цитирования: Рощупкина В.В. Эволюция инструментов денежно-кредитной политики центрального банка России в контексте трансформации денежного обращения // Бюллетень инновационных технологий. – 2025. – Т. 9. – № 3 (35). – С. 26-32. – EDN ECEMQO

Биография автора

В В. Рощупкина, Государственный университет управления

доцент кафедры экономической политики и экономических измерений Государственного университета управления, г. Москва, кандидат экономических наук, доцент

Литература

Baliño T. J., Horder J., Hoelscher D. S. Evolution of Monetary Policy Instruments in Russia: Working Paper. – Washington, D.C.: IMF, 1997. – No.97/180. – 39 p.

Иванов Д.М., Тришин А.С. Теоретические основы проведения монетарной политики Центрального банка // Столыпинский вестник. – 2024. – Т. 6, № 2.

Ирикова Л.А. Банковская система и развитие национальной платежной системы // Ежегодник «Виттевские чтения». – 2014. – № 1. – С. 166-168.

Сальникова А.С., Дождева Е.Е. Проблемы и перспективы развития денежных потоков банка в период пандемии COVID-19 // Проблемы развития предприятий: теория и практика. – 2020. – № 1-2. – С. 157-161.

Сальникова А.С., Дождева Е.Е., Савинов О.Г. Опыт функционирования банковских систем Германии и США в контексте реформы банковской системы Российской Федерации // Проблемы развития предприятий: теория и практика. – 2019. – № 1-3. – С. 121-125.

Синиченко О. А. Теоретическое обоснование факторов развития банковской системы РФ // Векторы благополучия: экономика и социум. – 2024. – Т. 52, № 1. – С. 112–126. – DOI 10.18799/26584956/2024/1/1723.

Степневская А. И. Банковская стратегия – обеспечение стабильности экономики в России // Интеграция науки, техники и общества: материалы Междунар. науч.-практ. конф. (Краснодар, 28 янв. 2025 г.). – Краснодар: ИП Алзидан М., 2025. – С. 445–449. – EDN CVTOTS.

Тришин А.С., Ветрук Е. Р. Денежное обращение в Российской Федерации: современное состояние, проблемы и перспективы развития // Экономика и предпринимательство. – 2023. – № 5 (154). – С. 179–181.

Тришин А. С. Конкуренция как фактор развития банковской системы РФ: проблемы и ориентиры // Столыпинский вестник. – 2023. – Т. 5, № 6. – EDN EYRZBJ.